Vendita allo scoperto: di cosa si tratta?

Pubblicato da: MatteoT - il: 21-08-2011 2:05

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Nelle ultime settimane abbiamo sentito spesso parlare delle vendite allo scoperto; ma di cosa si tratta realmente? Significa cercare di guadagnare sfruttando i ribassi delle Borse. Un’azione, solitamente, prima si compra e poi si vende; le vendite allo scoperto funzionano all’opposto: prima si vende e poi si compra.

In questo modo il guadagno si realizza se il titolo in questione scende, perché il prezzo di vendita iniziale è più alto di quello d’acquisto.

Come si fa a vendere allo scoperto? Ci sono vari modi. Il più lineare ricorre al prestito titoli: dato che vuole vendere qualcosa che non possiede, l’investitore va da una banca e si fa prestare le azioni in questione.

Così può venderle e, quando il prezzo è sufficientemente basso, le ricompra e le restituisce a chi gliele ha prestate. Le vendite allo scoperto, però, possono anche essere nude, senza cioè ricorrere al prestito titoli. In questo caso l’investitore sfrutta il fatto che il regolamento dell’operazione avviene tre giorni dopo averla effettuata, ci sono dunque tre giorni in cui non è necessario avere il titolo.

Tuttavia le vendite nude sono vietate da molto tempo. Quelle vestite (col prestito titoli immediato) erano invece consentite fino a pochi giorni fa. Ora, per 15 giorni, non lo sono più su 29 titoli, solo se portano l’investitore ad avere una posizione netta corta. La posizione netta su ogni singola azione si calcola così: se tutte le vendite (anche usando derivati) superano le posizioni lunghe (titoli in portafoglio, acquisti non ancora regolati e derivati) allora il saldo netto è corto, cioè ribassista, dunque vietato.

Elenco dei titoli interessati al blocco dello short selling:

Azimut Hldg
Carige
Finnat
Generali
Ifis
Intermobiliare
Mps
Banca Popolare Emilia
Banca Popolare Etruria Lazio
Banca Popolare Milano
Banca Popolare Sondrio
Banca Profilo
BD Brianza
Banca Sardegna Rsp
Banco Popolare
Cattolica Assicurazioni
Credito Artigiano
Credito Emiliano
Credito Valtellinese
Fondiaria Sai
Banca Generali
Intesa Sanpaolo
Mediobanca
Mediolanum
Milano Assicurazioni
Ubi Banca
Unicredit
Unipol
Vittoria Assicurazioni

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MatteoT

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